第一，东盛谎报了杠杆比例。

东盛质押了20的股权，利用质押换取的资金来增资a，a再投资增资b，b再投资增资c……如此，东盛的部分举牌资金来自于股权的反复质押，其真实杠杆比例应该更高，约为1：10。

第二，一个叫&ldo;东盛创盈基金&rdo;的机构持有东盛17的股份，而这间机构实为沪商银行的私人银行部门。

除此之外，其它银行也给&ldo;一致行动人&rdo;出资。

说白了，若干家商业银行为东盛狙击中西药业提供了弹药。

第三，东盛在举牌中西药业的期间，和部分控股股东有关联关系。

这篇研报犹如一石激起千层浪。

第一点内容抨击了企业，第二点内容抨击了商业银行，第三点内容抨击了中西药业的中小股东，把资本市场里的主力军得罪的干干净净‐‐不等东盛回应，被点名批评的商业银行主动向银监会自辩清白，而中小股东们更是联名向证监会上告，坚称绝对没有参与内线交易。

德意志投行站在了风口浪尖，不但没有噤声，反而再发声明，承认已经接受中西药业公司之申请，将针对东盛集团的狙击行为制定一系列反收购计划。

在这篇声明里，有一句话尤其引人注目。

&ldo;考虑到东盛集团已经持有中西药业31的股份，本投行不排除当东盛继续持股超过3110时，建议每位现有的中西药业股东都能半价购买新增发的中西药业股票。

&rdo;

这是非常典型的毒丸战术，又叫&ldo;股权摊薄反收购措施&rdo;，是反收购过程中的常用策略，可以大大地稀释收购方（东盛集团）的股权，使收购代价变得高昂，从而迫使狙击行动以失败告终。

远在慕尼黑的季云翀从助理的口中听完这篇声明，一边气定神闲地品尝着林霂为他炖的猪骨汤，一边问：&ldo;你觉得，我们现在应该怎么做？&rdo;

&ldo;德意志投行认为我们顾虑收购成本而不敢贸然再举牌，但我们偏偏反其道而行，故意露出一点点破绽，让对方觉得有机会反扑、抛出损人不利己的毒丸计划。

&rdo;助理说完，请示道，&ldo;老板，我们是不是应该再度举牌，以强大的资金实力诱惑中西药业的中小股东们否决增发新股的方案？&rdo;

季云翀笑了，是最近几日在他脸上最常见的笑。

先稍稍挑一下眉梢，然后翘起嘴唇，由唇再牵动面部表情，最后整个笑意荡漾开来，直达眼底。

助理再熟悉不过这样的神情，那是季云翀春风得意的表现，往往伴随从容的、不允置喙的决策意见‐‐

&ldo;就这么办吧。

&rdo;他说。

两日后，东盛集团再度在证券交易所举牌，遽增中西药业5％的股份，距离大股东地位仅差一步之遥。

当日收盘后，中西药业宣布紧急停牌，理由仅有一个：控股股东策划重大事项。

媒体大肆报道这场跌宕起伏的股权纷争，而德意志投行所扮演的角色也被业内人士津津乐道。

因为，德意志投行的首席策略师兼常务董事josephhsiao（萧淮），从业六年从未有过一次败绩。

在资本市场里，一个人几乎不可能屡战屡胜，要么得上帝保佑运气好，要么手腕了得非比寻常。

萧淮，显然是后者。

萧淮对于自己的评价，和旁人的观点截然相反。

他一天的大部分时间集中在研究外汇、大宗商品、国际债券市场、各地区股指走势。

除此之外，他喜欢查看文字报告，诸如上市公司快讯、企业财报，政府报告，然后用超乎常人的细心洞察到其中被隐藏的信息。

这些蛛丝马迹恰恰是他和上市公司、金融机构、政府部门的客户洽谈时的侧重点，也是他做决策时的辅助依据。

他非常在意细节。