夏宋贸易明显经历了三个发展阶段。

自公元960年（建隆元年）至公元1003年（咸平六年）首尾43年。

这是西夏贸易的初期阶段。

这个阶段，由于李继迁发动对宋战争，因此，宋夏贸易时续时断。

这阶段的主要方式是朝贡贸易。

战争之初，太宗下令禁止与夏州政权通商贸易，从而使继迁在经济上陷入困境。

为此，继迁上表卑词祈请：&ldo;王者无外戎夷，莫非赤子，乞通互市以济资用&rdo;1，太宗允诺。

于是继迁接连向宋贡马与骆驼。

公元994年（淳化五年）七月，继迁&ldo;遣牙校贡马&rdo;。

八月，又&ldo;遣从弟延信贡骆驼名马?太宗召见延信，面加抚慰，厚赉遣还&rdo;2。

公元995年（至道元年）一月，继迁&ldo;遣左押衙张捕以良马骆驼来贡3。

公元998年（咸平元年）四月，继迁遣弟宥州团练使继瑗来贡骆驼名马&rdo;4。

除朝贡贸易之外，继迁为了满足党项族对农产品的需求，还鼓动党项商人大搞青白盐走私活动，用青白盐换取宋朝谷物。

当时宋夏处于战争状态，关系紧张，宋朝为了用经济手段制裁继迁，采用郑文宝的建议，下令禁止陕西人民不得私市青、白盐，违者定死罪。

但这一政策不利于1《天盛改旧新定律令》卷3，《催索债利门》。

1《长编》卷68，大中祥符元年正月壬申。

2《宋史》卷486，《夏国传上》。

1《宋史》卷491，《党项传》。

2《西夏书事》卷5。

3《宋会要辑稿》第199册，《蕃夷》7之13。

4同上。

解决宋夏矛盾，相反，激起了党项族的反抗，&ldo;戎人乏食，相率寇边，屠小康堡，内属万余帐亦叛&rdo;5，同时，由于便宜的青、白盐被禁止，而解盐价贵，引起关陇一带的老百姓不满，&ldo;境上骚扰&rdo;6，文宝建议降低盐价，保证供应食盐，结果人民的愤懑虽然缓和了，但宋政府却在不到一年的时间亏损课税20万贯。

最后，宋朝只好被迫取消盐禁。

此外，继迁还&ldo;于赤沙、骆驼路各置会贸易&rdo;7，以补朝贡贸易之不足。

同时，由于继迁发兵夺取宋朝西北军事重镇灵州，宋对西夏也就采取更加严厉的经济封锁，宋夏贸易也就再一次中断。

自公元1004年（景德元年）至1038年（夏天授礼法延祚元年，宋宝元元年）首尾35年，为宋夏贸易中期阶段。

这是宋夏贸易的繁荣时期。

在这个阶段里，由于李德明同宋朝保持了比较友好的关系，加上统治境内的农业获得了较大的发展。

因此，对宋贸易十分活跃。