战争结束了，埃西铎得到了至尊魔戒。

精灵埃尔隆德提议将魔戒扔入厄运火山口销毁以绝后患。

但是至尊魔戒控制了埃西铎，于是他决定留下它作为人类王国的传世之宝。

战后，他回到冈多又来到北方王国，但是在大河边，尚未消灭干净的奥克斯偷袭了他们的队伍，埃西铎被杀，魔戒落入了安都因河，直到被霍比特人史米戈尔发现……史米戈尔也受到魔戒魔力的蛊惑，从而变得心灵扭曲、丑陋不堪，杀死同伴，最后他带着这枚魔戒躲进了雾灵山脉的洞穴中，变成了寿命长达五百年的怪物古鲁姆。

霍比特人毕尔博&iddot;巴金斯在五军之战之前误入了咕噜姆的洞穴，并且意外地捡到了至尊魔戒。

他把魔戒带回了霞尔，但他万万没有想到，他得到魔戒的同时也把全体中土人民的命运掌握在了自己的手中。

黑暗魔君索隆并没有死亡，因为魔戒没有被销毁。

经过数千年的沉寂后，逐渐恢复了元气并且开始召集力量，他要夺回至尊魔戒。

通过拷打古鲁姆，索隆已经知道魔戒落在了霍比特人的手中，于是派出戒灵前往寻找。

毕尔博已经111岁了，但他仍然和几十年前捡到魔戒时一样没有丝毫变化，不过霍比特人与世无争的天性使他对纷纷扰扰世事早已厌倦，希望能去安静的地方写完他的自传，于是他决定在庆祝生日那天和族人告别。

毕尔博的侄子佛罗多是个性情温顺、天真无邪的大男孩，和比尔伯同一天生日，那天他刚满33岁，也就是霍比特人成年的年龄。

比尔伯在生日宴会上发表演说时借助魔戒的隐身力量当着村人的面消失了，甘道夫还帮助他玩了一把烟火来遮蔽他的消失，他把一切都留给了佛罗多。

可是当甘道夫问他是否也包括魔戒，比尔伯突然变得反常而不情愿，但最终还是把魔戒留下了……

在佛罗多五十岁的那年，他再次拜访霞尔，要求佛罗多立刻离开去林谷，他告诉佛罗多这是至尊魔戒，不能保留，因为魔都已经知道这枚戒指的存在了。

惊慌失措的佛罗多最终选择离开，甘道夫安排弗罗多的伙伴山姆和他一起去，并约定在跃马酒吧汇合……

弗拉多和山姆东去，他们和梅林皮平一起穿过老林子，只为避开黑骑士，但是他们迷路了。

幸亏汤姆救了他们并且领着他们走出了古墓幽灵的地带直到布雷。

刚多尔夫却在伊森加德被已经倒向黑暗势力的萨如曼囚禁。

于是，在布雷的跃马酒吧，佛罗多和三个伙伴没有等到甘道夫，却幸得游侠阿拉贡相救才逃过戒灵一劫……阿拉贡带着他们去了林谷

他们一行在路上又一次遇到戒灵的追杀，弗拉多不幸在林谷带上戒指，受到黑骑士‐‐魔戒幽灵的刺伤，生命危在旦夕。

幸冈多国王阿拉贡亏在路上遇见前来的精灵王族格洛芬德尔，才安全到达林谷。

埃尔隆德救活了弗拉多，甘道夫也见到了弗罗多。

但是至尊魔戒的未来仍然需要讨论，忧心忡忡的埃尔隆德决定请其他各国派人前来商讨对策。

各地来的代表们都来到了林谷，但是大家在这件事情上各执己见、争论不休，埃尔隆德表示必须把至尊魔戒送到厄运火山口的烈焰中彻底销毁，才能挽救中土人民，但是却没人愿意承担前往末日山脉的重任。